Research

January Effect Research: Return Bitcoin Selama Bulan Januari 2013-2018 Negatif, Namun Tidak Signifikan

Beberapa waktu lalu kita telah mengulas pola koreksi yang sama pada tahun 2014 dan tahun 2018 kemarin. Pergerakan Koreksi Harga Bitcoin Di 2018 Mirip Dengan Tahun 2014. Berkaitan dengan hal tersebut, dimana koreksi terjadi pada bulan Januari, kami memiliki pandangan bahwa mungkin saja terdapat anomali January Effect di pasar crypto assets selain di pasar saham.

January Effect

Hasil gambar untuk january wallpaper

Di pasar saham, January Effect diindikasikan terjadinya return positif antara tanggal 31 Desember hingga 1-2 minggu pertama di bulan Januari. Rozeff dan Kinney (1976) dalam French dan Trapani (1994) mengatakan bahwa rata-rata return pada bulan januari lebih tinggi dibandingkan dengan bulanbulan lainnya. Sharpe (1995) mengutarakan dalam pasar saham terjadinya January Effect karena Tax Loss Selling, Window Dressing, & Small Stock’s Beta.

January Effect Pada Crypto Assets

Bitcoin wallpapers

January Effect dalam crypto assets bisa kita ambil hipotesis berdasarkan observasi chart BTCUSD pada bulan Januari, yaitu negatif. Sehingga kami memiliki hipotesis bahwa January Effect dalam crypto assets merupakan return negatif selama bulan Januari. Lalu apakah benar Bitcoin selama bulan tersebut terindikasi adanya January Effect?

Regresi Sederhana (OLS Model)

Kami menggunakan model OLS (Ordinary Least Square) dengan regresi sederhana (satu dependen dan satu independen) variabel dummy bernilai biner 1 untuk bulan yang jatuh pada Januari, dan bernilai biner 0 selain bulan Januari.. Pengamatan menggunakan harga penutupan (closing price) Bitcoin selama April 2013 – Juni 2018 setiap hari dengan perhitungan return menggunakan total return. Model regresi:

Rt = α + β1JANUARY + μ

Untitled
Tabel 1. Linear Regression T Test
Untitled
Tabel 2. Independent Samples T Test

Berdasarkan tabel di atas, dapat kita ketahui bahwa selama bulan April 2013 – Juni 2018, tepatnya selama bulan Januari 2013-2018, bitcoin mengalami penurunan sebesar -0,0032355. Namun, Signifikansi sebesar 0,067 dimana lebih dari 0,05.

Hal ini berarti walaupun return bitcoin selama bulan Januari negatif, namun tidak signifikan berbeda dengan nol. Yang berarti tidak terbukti adanya January Effect pada crypto BTCUSD selama bulan April 2013 – Juni 2018 walaupun selama tahun pengamatan, bitcoin mengalami return pada bulan Januari yang negatif.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s